Die Erholung hält an, und die globalen Renditen werden sich in diesem Jahr wieder verbessern, da die Belastungen durch die Renditeausweitung nachlassen.
Der Zeitpunkt für Investitionen in Immobilien ist also weiterhin günstig. Anleger müssen jedoch ihre Renditeerwartungen anpassen, da diese zunehmend von Erträgen und Ertragswachstum bestimmt werden.
Nachfrage nach Rechenzentren, urbane Logistik und Senior Living weiterhin hoch
Erhöhte Risiken und Unsicherheiten trüben zwar die längerfristigen Aussichten und verringern das Aufwärtspotenzial aufgrund der Renditeverknappung. Es gibt jedoch auch Faktoren, die für Immobilien sprechen, darunter das geringe Angebot, defensive Sektoren wie Wohnimmobilien sowie langfristige strukturelle Trends, welche die Nachfrage in Sektoren wie Rechenzentren, urbane Logistik und Seniorenwohnungen weiterhin stützen.
In den letzten Jahren haben Wertkorrekturen, erhöhte Zinsen und steigende Baukosten die Bautätigkeit gebremst. Nach einer Phase mit geringem Angebotswachstum seit 2010 werden die Fertigstellungen auf einem niedrigen Niveau bleiben. Die meisten Städte haben deutlich weniger Entwicklungsprojekte in der Pipeline als im letzten Zyklus.
Wohnimmobilien, Logistik und Storage, Datacenter sowie Hotels bieten beste Chancen
Europa ist aus unserer Sicht derzeit besonders attraktiv: Die wirtschaftliche Abhängigkeit von Zöllen und Handelsrisiken ist relativ gering und die lockerere Fiskalpolitik Deutschlands bietet ein gewisses Wachstumspotenzial. Ein weiterer Grund sind die niedrigen Kapitalkosten, insbesondere in den Kernländern Kontinentaleuropas. Hier bieten Wohnimmobilien, Logistik und Storage, Rechenzentren und das Hotelgewerbe die besten Anlagechancen.
Im Vergleich zum letzten Zyklus ist die Liquidität von Fremd- und Eigenkapital nach wie vor gering. Dies bietet einen attraktiven Einstiegspunkt für den Erwerb von unterbewerteten Vermögenswerten, mit denen sich sofortige Kursgewinne erzielen lassen.